近期,貴金屬價格屢次向上測試壓力位置,而此前高盛、花旗等國際機(jī)構(gòu)發(fā)布預(yù)測看衰后期金價,2013年黃金白銀是否還存在投資機(jī)會?1月22日,《證券時報》邀請了國金期貨公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、副總經(jīng)理兼研究所所長江明德將做客財苑,與網(wǎng)友交流黃金白銀的投資機(jī)會。
江明德認(rèn)為,從長期來看,超發(fā)的貨幣一定會引發(fā)金融平倉,從而蒸發(fā)掉過剩的紙幣。換句話說,金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)之后很可能會出現(xiàn)貨幣危機(jī),在這個趨勢下,黃金有不可取代的避險、對沖作用。每盎司1920美元不會成為這輪黃金上漲的終點。對2013年黃金價格,江明德認(rèn)為,震蕩的可能性更大,創(chuàng)新高的動力不強(qiáng)。2011年9月的低點和2012年的高點是今年的價格區(qū)間,今年突破1800美元是可以預(yù)期的,全年的投資機(jī)會應(yīng)該好于2012年。
江明德分析認(rèn)為,債務(wù)危機(jī)上行和經(jīng)濟(jì)增速下行始終是困擾各類風(fēng)險市場最主要的因素,金銀也不例外。同時,地緣政治的緊張會對包括金銀在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)產(chǎn)生短期的沖擊。他認(rèn)為今年黃金價格突破1700美元是很正常的。無論是避險需求還是風(fēng)險需求,經(jīng)過2012年的調(diào)整,金銀價格的短期底部應(yīng)該得到確認(rèn),2013年的金銀應(yīng)該是趨勢相對明顯的產(chǎn)品。
短期來看,黃金還有繼續(xù)上漲的動能,因為目前還看不出美債下行的趨勢,美國的低利率政策還會保持很長時期。只要經(jīng)濟(jì)還處于下行或筑底階段,只要美聯(lián)儲利率還處于歷史低位,只要各國央行沒有恢復(fù)向市場出售黃金,那黃金牛市的根基就還沒有扭轉(zhuǎn)。
有財苑網(wǎng)友擔(dān)憂美元中期走強(qiáng)會抑制金價,江明德稱,美元中期走強(qiáng)應(yīng)該是大概率的事件,在以美元為計價貨幣前提下,美元的強(qiáng)弱對包括黃金在內(nèi)的大宗商品價格有影響,不過這種影響逐漸在弱化。今年黃金的價格更多地還是看其作為風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn),畢竟在紙幣泛濫的背景下,任何商品均有炒作的可能和機(jī)會。從時間上看,下半年美元走強(qiáng)的可能性比較大,美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇會導(dǎo)致美元回流,對金價形成一定的抑制。
不少財苑網(wǎng)友是股民,更加關(guān)注的是黃金類上市公司的投資,江明德認(rèn)為,股票取決于公司的業(yè)績和公眾的預(yù)期,黃金類上市公司的業(yè)績很難再達(dá)到前兩年黃金大漲時候的增長速度,從這個角度分析,在市場整體氛圍向上的環(huán)境下,黃金類股票價格能上漲但漲幅可能不會超出歷史水平。
還有財苑網(wǎng)友問散戶做黃金應(yīng)該注意什么,江明德稱,黃金具有避險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)兩種屬性,散戶做黃金,應(yīng)該注意兩點,首先是選擇交易平臺或者說交易對象,目前可以投資的黃金品種很多,有紙黃金、黃金T+D、黃金期貨、黃金類股票以及黃金ETF等,散戶要按照自己比較熟悉的產(chǎn)品做。第二不管做什么品種,要注意風(fēng)控,特別是有資金杠桿的風(fēng)險市場,一定要控制好倉位。至于選擇何種黃金投資對象,要看投資者對自身情況作綜合判斷后決定。就實物黃金來說,應(yīng)該是一種資產(chǎn)配置而不是投資。
此外,江明德還談到了今年白銀的投資機(jī)會,他認(rèn)為,白銀投資不同于黃金投資,因為白銀的金融屬性低于黃金而商品屬性高于黃金,金銀比一般在60左右,現(xiàn)在的水平高于歷史均值,今年白銀的漲幅會大于黃金。另外白銀和倫敦金屬市場的相關(guān)性特別強(qiáng),也可以參照有色金屬的價格變動研判白銀的走勢。