中金公司10日發(fā)布報告指出，本輪企業(yè)去庫存可能還要持續(xù)，預(yù)計要到明年4月左右才會隨著PPI同比轉(zhuǎn)正而結(jié)束，但是去庫存對經(jīng)濟增速的拖累未來幾個月有望逐步減弱。

 　　今年以來工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品庫存累計同比增速從高位回落，顯示企業(yè)存在明顯的去庫存行為 企業(yè)去庫存，是應(yīng)對總需求持續(xù)疲軟價格持續(xù)下降的一種理性行為 在購進(jìn)價格(原材料價格)和出廠價格(產(chǎn)成品價格)持續(xù)走低的情況下，企業(yè)為避免財務(wù)損失會盡可能減少原材料和產(chǎn)成品的庫存量 而企業(yè)的去庫存，又會反過來加大總需求進(jìn)一步收縮的壓力，導(dǎo)致價格進(jìn)一步下降，形成惡性循環(huán) 。

 　　中金公司指出，本輪去庫存是1998年以來第4次大的去庫存階段前3次中，1次持續(xù)時間達(dá)2年(1998-2000年)，另外兩次持續(xù)約1年時間(2002年和2009年) 預(yù)計本輪去庫存要到明年4月左右才會隨著PPI同比轉(zhuǎn)正而結(jié)束(產(chǎn)成品累計同比增速見底回升，不再拖累經(jīng)濟增長)。

 　　同時，雖然去庫存仍將持續(xù)一段時間，但是去庫存對經(jīng)濟增速的拖累未來幾個月有望逐步減弱。