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鉑金成為押注歐元區(qū)前景惡化的新工具 2012年08月10日瀏覽次數(shù):1431 作者: 來源:互聯(lián)網(wǎng)

 一些對(duì)沖基金發(fā)現(xiàn)了一個(gè)可以對(duì)歐洲不斷惡化的前景進(jìn)行押注的新場所,那就是鉑金市場。
   
   最近幾個(gè)月一些基金管理人押注鉑價(jià)將走低的頭寸規(guī)模已達(dá)到期貨市場有史以來的最高水平。他們的理由很簡單:鉑主要用于凈化柴油發(fā)動(dòng)汽車所排放尾氣中的污染物,而歐洲目前是全球此類汽車最大的市場。
   
   Kingdon Capital Management前基金經(jīng)理Kathleen Kelley表示,當(dāng)你打算對(duì)歐洲的衰退進(jìn)行押注時(shí),會(huì)發(fā)現(xiàn)瞄準(zhǔn)歐元的人已經(jīng)太多,不適合再加入。她正尋找比較容易受歐元區(qū)形勢影響的大宗商品,而鉑顯然符合條件。Kelley預(yù)計(jì)年底前鉑價(jià)可能進(jìn)一步下跌20%-30%。
   
   歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)(European Automobile Manufacturers' Association)的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年歐盟(European Union)國家新車登記數(shù)下降7.4%。汽車銷售的減少意味著對(duì)用于尾氣催化轉(zhuǎn)換器的鉑的需求降低。貴金屬冶煉商Johnson Matthey的數(shù)據(jù)顯示,2011年歐洲對(duì)鉑的需求占該金屬總需求的約四分之一。
   
   這種押注已帶來回報(bào)。2月底以來鉑價(jià)已下跌了18%。紐約商品交易所八月鉑期貨周三跌20美分,至1,408.70美元/盎司。該期貨7月24日觸及1,382.30美元/盎司的7個(gè)月低點(diǎn)。
   
   根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(Commodity Futures Trading Commission)的數(shù)據(jù),2月底至7月31日,包括對(duì)沖基金和其他資金管理人的投機(jī)性交易者已將押注鉑價(jià)下跌的頭寸規(guī)模提高四倍,至創(chuàng)紀(jì)錄的17,584張合約,金額為12億美元。這些頭寸目前占鉑期貨和期權(quán)市場總規(guī)模37億的三分之一,高于1995年以來12%的周平均水平。
   
   Johnson Matthey表示,今年鉑供給預(yù)計(jì)將超過需求。
   
   另外一個(gè)能夠表明資金大量涌入鉑金市場的跡象是,通常高于金價(jià)的鉑價(jià)目前較金價(jià)低204.20美元/盎司。此外,巴克萊(Barclays)表示,鉑金/黃金價(jià)比近期降至1985年以來的最低水平。
   
   Ospraie Management LLC投資組合管理人Dwight Anderson曾在5月份的一次對(duì)沖基金大會(huì)上建議出售鉑而買入鈀,稱汽車制造商將轉(zhuǎn)向用價(jià)格較便宜的鈀取代鉑來凈化汽車尾氣。Ospraie的發(fā)言人對(duì)此不予置評(píng)。
   
   Blackheath Fund Management Inc.首席執(zhí)行長Christopher Foster表示,他們4月份時(shí)曾基于市場人氣押注過鉑價(jià)走低。該公司目前正在尋找一個(gè)較理想的價(jià)位再度作空鉑。
   
   鑒于鉑價(jià)2月份以來已大幅走低,一些分析師開始預(yù)測鉑價(jià)將反彈。他們表示,如果歐洲經(jīng)濟(jì)前景意外出現(xiàn)改善,或者主要央行推出有力貨幣刺激舉措,可能促使交易員對(duì)現(xiàn)有頭寸平倉,從而引發(fā)鉑價(jià)大幅回升。
   
   預(yù)期中的供應(yīng)下降同樣可能影響鉑價(jià)。許多開采商目前勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。一些生產(chǎn)商正減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)需求的下降。產(chǎn)量的減少最終將幫助消化過剩供給并對(duì)價(jià)格帶來支撐。
   
   不過,鉑價(jià)的下跌已推動(dòng)歐洲以外非汽車用鉑消費(fèi)增加。Johnson Matthey表示,今年1-7月,上海黃金交易所(Shanghai Gold Exchange)鉑購買量增加4%,主要受中國珠寶制造商的買入推動(dòng)。