*ST鋅業(yè)（000751.SZ）似乎又為退市新政增加了一劑作料。

 　　8月6日，*ST鋅業(yè)公告稱公司在銀行逾期貸款已達2.405元，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的197.02%。

 　　雪上加霜的是，繼2010年與2011年連續(xù)兩年巨虧后，今年上半年公司再預虧2.98億元。一季報顯示，其負債率高達99.49%，凈資產(chǎn)僅剩975.59萬元。

 　　*ST鋅業(yè)巨虧之下，卻有兩只指數(shù)基金“躺著中槍”。其一季報顯示，公司前十大股東里出現(xiàn)了南方中證500指數(shù)基金和廣發(fā)中證500指數(shù)基金。

 　　這是由于*ST鋅業(yè)上半年仍在中證500指數(shù)的成份股里，后因披星戴帽而被調(diào)出。如今，*ST鋅業(yè)也面臨著被基金“踢出”的命運，但或要承受一定虧損。

 　　兩年半虧損20億

 　　因2010年和2011年連續(xù)兩年虧損，*ST鋅業(yè)于今年4月26日起“披星戴帽”。

 　　2010年至今年一季度，其分別虧損5.83億元、10.85億元和1.13億元，上半年預計虧損2.98億元。以此計算，在過去兩年半的時間里，*ST鋅業(yè)合計虧損約19.66億元。

 　　盡管目前行情比較低迷，但反觀與*ST鋅業(yè)同行業(yè)的公司，經(jīng)營情況就好出很多。

 　　2010年至今年第一季度，株冶集團（600961.SH）凈利分別為1750.92萬元、-5.89億元和84.88萬元，宏達股份（600331.SH）凈利分別為-3.48億元、5252.74萬元和1061.63萬元；盈利狀況更好的是豫光金鉛（600531.SH）和馳宏鋅鍺(600497.SH)，分別實現(xiàn)凈利1.54億元、8804.27萬元、4874.25萬元和4.73億元、3.59億元和6599.10萬元。

 　　經(jīng)營狀況江河日下的同時，*ST鋅業(yè)債務(wù)狀況更是糟糕，負債率已高達99.49%。除了已公告的2.405億元的逾期貸款，其一季報顯示，*短期借款高達27.26億元。

 　　“逾期貸款一出現(xiàn)，就說明公司的資金鏈已非常緊張。這在成本高企、礦企惜售的當下，可能會影響到公司的進貨。”上述知情人士認為。

 　　實際上，*ST鋅業(yè)資金緊張早已露端倪。遼寧省發(fā)改委官網(wǎng)上至今掛著一份《關(guān)于同意*ST鋅業(yè)年產(chǎn)15萬噸電解銅改造工程項目開展前期工作的通知》，生成日期是2010年4月27日。其2011年年報顯示，該項工程的預算數(shù)是6.68億元，資金來源是金融機構(gòu)借款，但截至去年底工程進度只有0.4%。

 　　背靠大樹？

 　　如果單以身份算，*ST鋅業(yè)的實際控制人無疑是棵大樹，但是卻難以愜意乘涼。

 　　“*ST鋅業(yè)一直頭疼的是原料問題，目前還是依賴進口，主要是澳大利亞等國。”上述知情人士透露，但是面臨著運費、稅收等問題。

 　　2007年中冶集團入主*ＳＴ鋅業(yè)時，外界曾猜測擁有鋅礦資源的它能將鋅礦資源注入*ST鋅業(yè)，幫助其脫離困境，*ST鋅業(yè)自己在收購報告書里也提到“重組后的葫蘆島有色可依靠中冶集團的海外資源優(yōu)勢，大幅提高原料自給率。”但是，這些都幾乎沒實現(xiàn)，中冶集團將資產(chǎn)打包組建成中國中冶后于2009年同時在上證所和港交所上市。

 　　此外，中冶集團曾承諾在收購完成后未來12 個月內(nèi)對*ST鋅業(yè)的控股股東葫蘆島有色增資，以提升其整體實力。此后，中冶集團確實兌現(xiàn)了承諾向葫蘆島有色金屬集團增資20億元，但增資的目的只是將控股股權(quán)從33%提高至51.96%，對*ST鋅業(yè)的經(jīng)營并沒起到太大幫助。

 　　而與*ST鋅業(yè)同行業(yè)的公司，卻發(fā)展得風生水起，它們背后“礦企”功不可沒。

 　　株冶集團一季報顯示，其前十大流通股東里有江西銅業(yè)集團七寶山礦業(yè)公司、蘇州市小茅山銅鉛鋅礦、四川會理鉛鋅股份公司等，馳宏鋅鍺的前十大股東里除了云南冶金集團，還有曲靖富盛鉛鋅礦有限公司，豫光金鉛除了大股東河南豫光金鉛集團外，中國黃金也占其4.33%股權(quán)，為其第二大股東。

 　　如今，進退維谷的*ST鋅業(yè)該何去何從？

 　　“實際上，*ST鋅業(yè)還是有一些客戶群和追隨者的，一些地區(qū)尤其是江浙滬地區(qū)對其產(chǎn)品非常依賴，有些工藝設(shè)計時就是參考了*ST鋅業(yè)產(chǎn)品。”富寶資訊鋅分析師程靜表示，目前*ST鋅業(yè)的出路是一方面需要政府支持，另一方面尋求海外礦企合作，減少對原料的依賴，并降低成本。

 　　程靜指出，目前鋅業(yè)公司的資金鏈大部分比較緊張，但預計這季度最遲下季度行情會有所好轉(zhuǎn)。