上周總結(jié)（5.18—5.22）：

鎳礦市場：

 

       上周有所好轉(zhuǎn)的鎳礦市場隨著周二倫鎳行情大幅跳水而導(dǎo)致鎳礦市場再度回歸冷靜，對于上周鎳礦現(xiàn)貨而言，報價方面并未出現(xiàn)隨著倫鎳行情大幅跳水而下調(diào)，更多的是暫停報盤，持觀望態(tài)度。工廠方面隨著倫鎳跳水，也將購貨計劃擱置觀望，等待行情進(jìn)一步穩(wěn)定，并且等待國內(nèi)大型鋼廠出臺招標(biāo)價格來指導(dǎo)市場。但由于國內(nèi)鎳礦現(xiàn)貨可流通貨源較少，并且對于鐵廠來說付款方式不占優(yōu)勢，所以接下來菲律賓期貨鎳礦參考意義較大。

       上周隨著倫鎳行情跳水，單周NI1.5%及NI1.8%品味鎳礦市場整體下調(diào)2-3美金。NI1.5%市場主流報價FOB30-31美金，NI1.8市場主流報價FOB60-61美金。上周成交情況尚可，都是之前已商定好訂單為主，隨著倫鎳大幅跳水，市場接下來成交受阻，普遍均以觀望為主，靜待倫鎳有所翻轉(zhuǎn)信號并穩(wěn)定之后考慮再次詢盤。

       綜述：本周有較大型鋼廠將出臺6月份鎳鐵招標(biāo)價格，市場紛紛預(yù)測此次受倫鎳大幅跳水影響會下調(diào)采購價。如果大型鋼廠再次下調(diào)采購價格，本周菲中高鎳礦價格應(yīng)還有下跌可能。

 鎳鐵市場：

       上周倫鎳滬鎳市場雙雙放量下跌，倫鎳再探近期新低。而鎳鐵方面上周價格小幅下調(diào)，但幅度遠(yuǎn)不及期貨盤面。

       當(dāng)前,10%≤Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報價970-980元/鎳，上周均價991元/鎳,較前周991元/鎳的均價持平；4% ≤Ni  ≤6%的中鎳鐵當(dāng)前報價為980元/鎳，上周均價988元/鎳，較前周986元/鎳的均價上漲2元/鎳，漲幅0.20%；6% ≤Ni ≤8%的中鎳鐵當(dāng)前報價為970元/鎳，上周均價978元/鎳,較前周976元/鎳的均價上漲2元/鎳，漲幅0.20%;1.6% ≤Ni ≤1.8%的低鎳鐵當(dāng)前報價為2300元/噸，上周均價2306元/噸,較前周2338元/噸的均價下跌32元/噸，跌幅1.37%。

 
        上周鋼廠采購價，浦項(xiàng)價格970元/鎳，青山集團(tuán)980~990元/鎳，其余鋼廠暫未有報價。同時根據(jù)市場消息，上周青山印尼鐵廠產(chǎn)高鎳鐵1.9萬噸回國，雖然以青山內(nèi)部使用為主，但對市場供應(yīng)有部分影響。本周4月份鎳鐵進(jìn)口數(shù)據(jù)公布，從數(shù)據(jù)上來看，4月從印尼進(jìn)口鎳鐵總量為2.6965萬噸，而5月已有1.9萬噸量進(jìn)口。數(shù)據(jù)顯示印尼產(chǎn)鎳鐵進(jìn)口量在逐漸加大，我們預(yù)計對市場的影響將會逐漸擴(kuò)大。

 



       上周從鎳鐵價格波動上來看，雖沒有倫鎳跌幅巨大，但鎳鐵后市行情仍然不容樂觀，一方面進(jìn)口鎳鐵量在逐月增大，另一方面國內(nèi)進(jìn)入不銹鋼消費(fèi)淡季。伴隨鎳板價格的大幅下調(diào)，替代效應(yīng)逐漸影響鎳鐵價格本周將會持續(xù)下調(diào)。

 電解鎳市場：

       上周受期貨價格的大幅下跌影響，國內(nèi)現(xiàn)貨價格周內(nèi)再次跌破10萬，金川公司出廠價格累計下調(diào)6000元/噸。目前，國內(nèi)市場上可交上期所的貨源比較少，因此金川價格相對堅(jiān)挺，導(dǎo)致賣方惜售，成交價格比報價略高，俄鎳供應(yīng)充足，下游基本按需采購，價格相對較低。但是，市場對于7月份俄鎳能夠交倉的預(yù)期有所增加，近期貿(mào)易商對于俄鎳的采購意愿也有所增強(qiáng)。

鎳期貨市場：

宏觀面：

       宏觀面上，上周國內(nèi)主要公布了5月匯豐制造業(yè)PMI為49.1，盡管創(chuàng)兩個月新高，但仍然徘徊于榮枯線下方，國內(nèi)央行的多次降息并未扭轉(zhuǎn)制造業(yè)的困境。美國方面，上周三美聯(lián)儲4月FOMC會議紀(jì)要顯示，美國經(jīng)濟(jì)目前正處于反彈，6月加息的可能性不大，同時，美國4月核心CPI環(huán)比上漲0.3%，創(chuàng)下三年來最大增幅，令美元指數(shù)出現(xiàn)了大幅上漲，對大宗商品形成了一定的壓力。相反，上周四美國公布的5月Markit制造業(yè)PMI初值為53.8，連續(xù)第二個月下滑，在全球制造業(yè)萎縮的局面下，美國也難逃噩運(yùn)，這對于基本金屬的價格走勢是個重大的打擊。繼一季度大宗商品受追捧后，投資者套現(xiàn)離場的現(xiàn)象越來越明顯，上周巴克萊的報告顯示，今年前三個月大宗商品市場的凈流入資金達(dá)70億美元，但隨著能源價格的上升趨緩，在過去兩個月內(nèi)，投資者在大宗商品市場的資金投入凈流出30億美元，充分顯示出了市場對于大宗商品的后期走勢信心不足。歐元區(qū)方面，上周公布的5月制造業(yè)PMI初值52.3，創(chuàng)13個月新高。

技術(shù)面：

LME金屬鎳庫存變化情況：

全球LME主要倉庫變化情況：

滬鎳與LME鎳電子盤成交狀況：

 
LME鎳與滬鎳比價：

       技術(shù)面上，上周滬鎳1507合約開盤109390元/噸，周五收盤于100070元/噸。整周跌幅9.2%，創(chuàng)下了滬鎳上市以來的單周最大跌幅。此輪鎳價的大幅下跌主要受美元大幅上漲以及逼倉預(yù)期減弱的影響，從技術(shù)上來看，在滬鎳高位盤整之后，5日均線下穿10日均線，價格向下突破，K線高點(diǎn)受制于5日均線的壓力，反轉(zhuǎn)下跌趨勢明顯，盡管周四日內(nèi)回補(bǔ)了中繼跳空缺口，下跌幅度有所減緩，但是上方均線壓力始終存在，短期內(nèi)難有價格支撐。

       LME鎳方面，上周LME開盤13855美元，周五收于12755美元，周內(nèi)跌幅8.01%。上周LME同樣出現(xiàn)了近期最大的周內(nèi)跌幅，高點(diǎn)在臨近20日均線附近受壓之后，價格一路下跌，市場對于重回今年的低點(diǎn)預(yù)期較強(qiáng)。同時，LME鎳周K線在前期上漲高點(diǎn)受布林帶中軌壓力之下，難以形成突破，因此，短期的上漲預(yù)期告一段落，LME鎳價被迫重回下跌通道。

 下周鎳期貨市場預(yù)測（5.25-5.29）：

宏觀面：

      本周在美聯(lián)儲的FOMC會議之后，市場焦點(diǎn)再度轉(zhuǎn)向主要經(jīng)濟(jì)體的基本面情況。本周將會公布美國一季度GDP，受美國西海岸罷工引發(fā)的貿(mào)易疲軟影響，該數(shù)據(jù)將會面臨向下修正風(fēng)險。周三早上，中國將會公布4月規(guī)模以上工業(yè)利潤數(shù)據(jù)，前值同比下滑0.4%。除此之外，本周還將公布加拿大央行利率決議和日本央行會議紀(jì)要，以及美國3月房產(chǎn)數(shù)據(jù)。

技術(shù)面：

       目前，隨著美元指數(shù)的大幅反彈，以及大宗商品的資金流出，基本金屬將會繼續(xù)面臨下行風(fēng)險。從技術(shù)上來看，目前滬鎳1057合約的價格受上方5、10日均線的壓力明顯，短期回調(diào)之后預(yù)期仍會有一定的下跌風(fēng)險，但是本周預(yù)計價格會有所企穩(wěn)。LME周一休市，周二開盤之后也將會有一定的價格震蕩。因此，本周投資者可以空倉觀望，在5日均線附近尋找做空機(jī)會。