歐洲央行資產(chǎn)負債表的猛增，推動歐元對美元創(chuàng)下近一年來最低點。美元指數(shù)也在經(jīng)過了9天的調(diào)整后繼續(xù)上漲，商品市場壓力進一步加強。貿(mào)易商和期貨分析師預(yù)計，由于歐債到期日集中在明年一季度，加上中國房地產(chǎn)調(diào)控政策基調(diào)不改，有色金屬后市仍然較為悲觀。

　　本月28日，歐央行資產(chǎn)負債表升至創(chuàng)紀錄的2.73萬億歐元。在過去的一年里，歐洲央行的資產(chǎn)負債表規(guī)模已膨脹了26%，而在過去的三個月里其資產(chǎn)的增長速度更是達到年化87%的水平。

　　歐洲央行資產(chǎn)負債表的猛增，側(cè)面反映了歐洲銀行業(yè)危機深化，也意味著上周歐洲央行曾向523家銀行創(chuàng)紀錄地提供了總額達4890億歐元的三年期貸款，更多地以再度存放回歐洲央行的方式加以體現(xiàn)。由于歐洲銀行仍相當(dāng)謹慎，放貸及購債的主動性不高。周四，意大利將發(fā)行更長期國債，目前意大利10年期國債收益率已接近7%，短期國債收益率的下降不足以緩和擔(dān)憂情緒。

　　受避險情緒影響，昨日歐元對美元創(chuàng)下近一年來最低點，觸及1.2888美元低位；美元指數(shù)觸及80.73點高位，接近年內(nèi)新高。由于歐債到期日集中在明年一季度，商品期貨市場尤其有色金屬期貨市場對于明年一季度的風(fēng)險仍心存憂慮，空頭氛圍依然濃烈。

　　中糧期貨(博客,微博)分析師王在榮認為，隨著還債高峰的到來，短期商品市場已沒有更多利多題材。而美元指數(shù)站上80點一線后，未來有上沖82點的潛力。隨著市場成交量的急劇萎縮，繼續(xù)上漲的動力將枯竭。有色金屬價格尤其銅價一季度面臨較大風(fēng)險，重心將會繼續(xù)下移。

　　統(tǒng)計顯示，明年德國、法國、意大利、希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭七國本金到期債務(wù)量達10943.98億歐元，從時間點來看，主要集中于明年第一季度，因此明年上半年歐債危機面臨集中爆發(fā)的危險。若歐盟各國明年仍無法達成解決的終極方案，市場信心將遭遇重創(chuàng)。

　　國內(nèi)不少有色金屬現(xiàn)貨貿(mào)易商也對明年價格走勢很悲觀。加上臨近春節(jié)，流動性緊張的局面愈發(fā)嚴重，降低了國內(nèi)廠商銅補庫積極性。今年金屬備貨行情已經(jīng)落空，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不改，固定投資下滑，有色金屬下游行業(yè)需求的萎縮，導(dǎo)致貿(mào)易商心有疑慮。甚至部分貿(mào)易商認為，鉛鋅價格跌破生產(chǎn)成本概率很大。

　　據(jù)大宗商品咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie旗下金屬研究機構(gòu)Brook Hunt預(yù)測，2012年、2013年全球銅消費增速皆為4.6%，而供應(yīng)增速分別為5.4%和5.7%。另據(jù)世界金屬統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1~10月全球精銅產(chǎn)量1629萬噸，消費1594.3萬噸，全球供應(yīng)過剩34.34萬噸，較前9個月過剩量23.68萬噸擴大。這表明當(dāng)前銅供需格局正由缺口向剩余轉(zhuǎn)變，銅后市上漲壓力較大。