上周總結(jié)（10.13—10.17）：

鎳礦市場：

 

   上周倫鎳并未在市場預(yù)期那樣再低位盤整筑底，而是再創(chuàng)新低，無疑給現(xiàn)貨市場再次造成較大打擊。上周鎳礦報價也因倫鎳及鎳鐵價格下跌受到影響。截止上周五，NI1.6市場主流價480，環(huán)比下跌30元。NI1.8市場主流價660，環(huán)比下跌50元。NI1.9市場主流價710，環(huán)比下跌40元。NI2.0市場主流價770，環(huán)比下跌50元。上周整體中高鎳礦市場影響較大。市場基本無詢盤。究其主因，還是不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求不景氣所致，上周浦項以1100元價格招標高鎳鐵來試探市場動態(tài)，不想鎳鐵廠報盤踴躍。后續(xù)此鋼廠繼續(xù)打壓價格，最終在市場以1060元的價格拿貨 2000噸，此舉也讓鐵廠倍感壓力。加上倫鎳上周單邊下跌弱勢，市場悲觀情緒加重。鎳礦與鎳鐵價格倒掛進一步加深。鐵廠無奈停產(chǎn)觀望，等待市場進一步的信號出現(xiàn)。據(jù)了解，市場有部分礦貿(mào)商在6-7月份鎳礦托盤，周期3-6個月，礦價基本都是在高位拿進，據(jù)測算已虧損過半。隨著部分鎳礦托盤時間的臨近，礦貿(mào)商是否再進行托盤比較糾結(jié)。這也是為什么近段時間鎳礦價格相對鎳鐵一直堅挺的主因。

   據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止17號，全國12個港口鎳礦庫存2150萬噸環(huán)比減少15萬噸。其中印尼815萬噸環(huán)比減少15萬噸。菲律賓1335萬噸。連云港600萬噸環(huán)比較少10萬噸。日照140萬噸，天津港410萬噸，京唐港160萬噸。

 

 

    上周外盤市場以中高鎳礦報價下滑幅度較大。低鎳高鐵礦報價無變化，NI1.5%CIF54美金環(huán)比下調(diào)3美金。NI1.6%5美金環(huán)比下調(diào)4美金。NI1.8%83美金環(huán)比下調(diào)8美金。隨著倫鎳市場接連創(chuàng)下新低，菲律賓鎳礦報價居高不下的格局有所改變，作為市場“寵兒”的1.8菲律賓礦報價接連下調(diào)。主因國內(nèi)鎳鐵廠頻到擠壓。致使鐵與礦價格倒掛情況一致并未改善。但值得注意的是，隨著菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)進入冬季雨季。并且年度出口量已經(jīng)完成。接下來菲律賓期貨市場關(guān)注度或降低。

綜述：本周鎳礦市場仍然以弱勢走勢主導(dǎo)。近期鐵廠對于鎳礦報價無人問津，倫鎳持續(xù)單邊市下跌致使市場彌漫悲觀情緒，但值得注意的是，隨著部分礦貿(mào)商在6-7月份將5月份或早前的鎳礦重新選擇托盤，周期3-6個月，測算已經(jīng)損失過半。并且隨著倫鎳近幾個月出現(xiàn)較為大幅的下跌，勢必會對礦貿(mào)商追加保證金。接下來礦貿(mào)商資金方面或趨緊， 本月下旬開始到春節(jié)前或許不乏礦貿(mào)商為回籠資金進行低價走貨現(xiàn)象。礦價下跌速度及幅度或進一步加大。雖說菲律賓進入雨季，但是目前國內(nèi)港口鎳礦庫存供應(yīng)仍偏寬松，所以菲律賓雨季對于目前去庫存化的影響并不大。故接下來鎳礦與鎳鐵倒掛現(xiàn)象或有所改善，鎳礦去庫存速度或在年末有所加快。

 

 

鎳基料市場：

 

 

    本周鎳基料仍未止跌勢，各品味鎳鐵仍顯斷崖式下跌，低鎳鐵與廢料雖下跌幅度不大但仍顯跌勢。

    價格上來看，10%≤ Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報價1100-1120元/鎳，本周均價1130元/鎳,較上周1160元/鎳的均價下跌30元/鎳,跌幅2.59%；4% ≤ Ni ≤ 6%的中鎳鐵當前報價為1120元/鎳，本周均價1140元/鎳，較上周1170元/鎳的均價下跌30元/鎳,跌幅2.56%；6% ≤ Ni ≤ 8%的中鎳鐵當前報價為1110元/鎳，本周均價1130元/鎳,較上周1160元/鎳的均價下跌30元/鎳，跌幅2.59%;1.6% ≤ Ni ≤ 1.8%的低鎳鐵當前報價為2480元/噸，本周均價2488元/噸,較上周2530元/噸的均價下跌42元/噸,跌幅1.66%.

    具體分析，首先倫鎳本周重開下跌窗口，下方已無明顯止跌平臺。其次受鋼廠減產(chǎn)消息影響，鋼廠采購量以及采購價格均有大幅下調(diào)。張浦本周最低以1060元/鎳采購刷新市場新低，比較明顯的出現(xiàn)各大鋼廠打壓鎳鐵價格的趨勢。同時北方地區(qū)再次面臨環(huán)保整頓，11月份北京將迎來2014年中國APEC會議，鎳鐵主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙地區(qū)16500KVA以下的礦熱爐將全部被停產(chǎn)。從各方面來看鎳鐵市場行情仍舊不容樂觀。

 

 

    廢鋼和低鎳鐵方面，雖然兩者整體下跌幅度小于鎳鐵，但在不銹鋼廠整體減產(chǎn)，停產(chǎn)的大環(huán)境下，市場成交仍舊比較平淡。在供需面都比較清淡的行情下，只有等待倫鎳都指向性品種止跌回升后，廢鋼與低鎳鐵行情才可能稍有起色。

 

 

電解鎳市場：

 

        日期               金川鎳（元/噸）     俄羅斯鎳（元/噸）

2014.10.13            113600左右            113200左右

2014.10.14           113600左右             113200左右

2014.10.15           112500左右             112000左右

2014.10.16           106800左右             106500左右

2014.10.17           106800左右             106500左右

 

      日期                金川公司出廠價（上海）（元/噸）

2014.10.13                             113500

2014.10.14                             113500

2014.10.15                             112500

2014.10.16                             112500

2014.10.17                             106500

 

 

       上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場低位震蕩，由于企業(yè)資金壓力，下游仍然未有明顯的采購意愿，國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格累計下跌6800元/噸，金川出廠價累計下調(diào)7000元/噸，市場情緒比較悲觀。上周公布8、9月份大中城市的商品房銷售面積出現(xiàn)恢復(fù)，政府對于房地產(chǎn)行業(yè)的救市政策效果明顯，在整體蕭條的大環(huán)境下，該數(shù)據(jù)的公布也許會成為不銹鋼和基本金屬市場的一根救命稻草，目前國內(nèi)保稅區(qū)鎳庫存正在逐漸減少，若下游行業(yè)能有所回暖，將會繼續(xù)加快國內(nèi)去庫存化的進度，對鎳價的走勢是一個比較大的利好。

       本周我們判斷倫鎳價格將會繼續(xù)試探15500美元支撐，上方壓力16500美元，現(xiàn)貨價格在10萬附近會有所支撐。 

倫鎳期貨市場： 

 

上周LME金屬鎳庫存變化情況： 

2014年10月13日    368364噸，增加1230噸；

2014年10月14日    373110噸，增加4746噸；

2014年10月15日    374934噸，增加1824噸。

2014年10月16日    374562噸，減少372噸。

2014年10月17日    375492噸，增加930噸

 

        上周倫鎳經(jīng)歷16500美元附近的短期盤整之后，并未如預(yù)期形成階段性的底部，而是繼續(xù)出現(xiàn)新一輪的下跌，僅周三、周四兩天累計跌幅1150美元。伴隨著倫鎳進一步下跌，LME鎳庫存也出現(xiàn)了大幅的上揚，周二更是出現(xiàn)四千噸以上的增幅，目前由于國內(nèi)青島港事件的影響，融資難度增加，國內(nèi)向LME交倉現(xiàn)象越來越集中，大幅增倉的交割庫也主要集中在韓國和新加坡，國內(nèi)保稅區(qū)倉庫的庫存在逐漸減少。正是由于現(xiàn)貨商的大量交割，直接影響到了倫鎳價格的偏弱走勢。

        消息面上，中國官方公布的制造業(yè)PMI與8月持平，和早前公布的匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)保持一致，9月CPI和PPI同比增速回落，國內(nèi)經(jīng)濟增長仍然較弱。美國上周首申失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)十四年新低，但是美國9月PPI和零售數(shù)據(jù)均表現(xiàn)出了復(fù)蘇勢頭受阻的跡象，加上美元指數(shù)重回牛市，對基本金屬形成了巨大的上漲壓力。歐洲通脹率和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)紛紛下滑，德國經(jīng)濟信心指數(shù)下滑。整個上周全球金融市場都沉浸在恐慌之中，目前歐美中經(jīng)濟復(fù)蘇受阻最大的影響到了基本金屬的走勢，基本金屬的走勢仍然偏弱。

        技術(shù)面上，上周倫鎳價格從16500美元附近的盤整區(qū)間打破之后，一路下跌至15500美元附近，最低15340美元。上方均線壓力比較明顯，盡管上周五價格止跌企穩(wěn)，但是目前日K線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭排列，下行風險較大。從日線級別來看，上周的急跌行情異于此前的單邊下跌走勢，受消息面和庫存的影響較大，跌幅也有所減小，價格能否重回14000美元已經(jīng)成為市場的猜測焦點。

 

下周倫鎳期貨市場預(yù)測（10.20—10.24）：

       本周消息面焦點：本周一至周四，國內(nèi)將會召開十八屆四中全會，本次會議的主要議題為“依法治國”，此次會議有望針對企業(yè)經(jīng)營風險和市場面臨的制度環(huán)境問題進行討論，貿(mào)易市場的一些融資邊緣問題也將逐漸制度化和規(guī)范化，這對經(jīng)濟市場將會形成重大的影響，尤其是對基本金屬現(xiàn)貨貿(mào)易的影響，值得投資者關(guān)注，期貨市場的價格走勢也將會受此影響。同時，中國的三季度GDP和9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將在本周密集公布，除此之外，還有美國的9月份CPI。印尼方面，周一新任總統(tǒng)佐科威就職，未來幾周印尼方面的政策因素將會逐漸清晰，我們預(yù)計對于印尼禁礦政策短期內(nèi)改變的可能性不大，但是否會對于當?shù)氐牡V業(yè)投資保障方面及稅收方面是否有一定的變數(shù)存在需要密切關(guān)注。本周消息面的關(guān)注度將會比上周更加集中。從技術(shù)面來看，目前倫鎳價格已經(jīng)呈現(xiàn)弱勢，“金九”已去，市場對“銀十”也不抱有太大的希望，倫鎳仍然存在較大的下行風險。值得慶幸的是，上周在跌破15500美元之后買盤逐漸增加，因此在該價格附近仍然有較大的多頭支撐價格，15500美元也是短期內(nèi)的價位關(guān)注重點，若能站穩(wěn)，在國內(nèi)四中全會的消息面影響下，本周將會有小幅的回調(diào)，上方壓力16500美元。