上周總結(jié)（9.8—9.12）：

鎳礦市場：

 

       上周倫鎳經(jīng)歷了一番過山車行情，據(jù)分析此輪上漲歸咎于菲律賓禁礦法案的提出及明確時間之后借機(jī)機(jī)構(gòu)炒作的行為，基本面暫無較大變化。上周鎳礦市場較為平靜。市場仍以觀望態(tài)度應(yīng)對。低品位鎳礦：上周低品位鎳礦市場 報(bào)價暫無變化，市場詢盤一般，近期受鐵礦價格持續(xù)創(chuàng)下新低令低品位鎳礦需求不力。中高品位鎳礦：中高品位鎳礦市場上周仍以盤整格局為主。雖說上周倫鎳行情起伏較大，但現(xiàn)貨面并未受其較大影響，市場觀望情緒濃厚。

 

       上周外盤礦報(bào)價NI0.9-1.1%FE50，NI1.5%,NI1.6%品位整體下調(diào)1美金，其他品位鎳礦報(bào)價暫無變化。外盤礦近段時間價格雖說有下調(diào)，但下調(diào)幅度已明顯減弱，主以盤整為主。低品位鎳礦國內(nèi)下游需求不力并港口供應(yīng)較為充足，加之鐵礦石價格連創(chuàng)新低，多因素致使低品鎳礦表現(xiàn)較弱。中高品鎳礦雖說上周有N1.5、1.6中品位價格下調(diào)，但幅度較小，國內(nèi)以北方地區(qū)為主的中高品期貨盤仍是關(guān)注的焦點(diǎn)。

綜述：倫鎳被一輪炒作之后快速回歸理性，不難發(fā)現(xiàn)倫鎳金融屬性有所增強(qiáng)，有時與現(xiàn)貨面有背離現(xiàn)象。故鎳礦更多的是需要關(guān)注港口庫存及終端需求情況變化。臨近9月下旬，菲律賓地區(qū)的冬雨季即將來臨，往年9月底10月初是礦貿(mào)商集中冬儲的時間點(diǎn)，雖說目前現(xiàn)貨市場需求并未改觀，但礦貿(mào)商普遍看好今年年末主以中高品鎳礦的行情。本周無論是低品鎳礦或是中高品鎳礦，都應(yīng)以盤整格局對待。

 

 

鎳基料市場：

   

        本周鎳基料市場價格小幅變動，市場依舊趨于平靜。上周倫鎳急漲后回歸震蕩，而此次波瀾似乎鎳基料市場并沒有對應(yīng)變動。價格上來看，10%≤ Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報(bào)價1270-1290元/鎳，本周均價1282.5元/鎳，較上周1284元/鎳的均價下跌1.5元/鎳,跌幅0.12%；4% ≤ Ni ≤ 6%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價為1290元/鎳，本周均價1290元/鎳，較上周1284元/鎳的均價上漲6元/鎳,漲幅0.47%；6% ≤ Ni ≤ 8%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價為1280元/鎳，本周均價1280元/鎳,較上周1274元/鎳的均價上漲6元/鎳，漲幅0.47%;1.6% ≤ Ni ≤ 1.8%的低鎳鐵當(dāng)前報(bào)價為2600元/噸，本周均價2600元/噸,較上周2600元/噸的均價持平。

 

 

       高鎳鐵方面，由于預(yù)期旺季不旺，各大鋼廠開工率并沒有明顯好轉(zhuǎn)。相反廠家出去穩(wěn)定市場的原因，對于不銹鋼產(chǎn)量有所控制。故對于鎳鐵原料的采購也相對平靜，價格波動在1300元/鎳上下10個點(diǎn)。我們可以看到自6月底7月初鎳鐵價格探底后，市場處于此價格區(qū)間長達(dá)數(shù)月，此價格也獲得市場的普遍認(rèn)可。同時鎳礦方面菲律賓禁礦雖已被確認(rèn)但很快便被市場消化。

 

 

        對于低鎳鐵以及廢料等替代原材料市場，由于前期中高鎳鐵價格已回歸合理區(qū)間，且價格長期穩(wěn)定獲得市場認(rèn)可。低鎳鐵價

格更是不能得到市場支撐，據(jù)聞為降低風(fēng)險。部分的確中、低鎳鐵廠家近期減停產(chǎn)現(xiàn)象有上升跡象。另一方面，我們可以僅從高鎳鐵鎳板鎳點(diǎn)價差圖可以看出，目前高鎳鐵相對于鎳板鎳點(diǎn)價格基本持平。相對降低了廢鋼與低鎳鐵的替代效應(yīng)。

綜上所述，在目前市場消息面供給面都趨于平靜的前提下。接下來鎳集料市場難有比較大的變化，整體行情趨穩(wěn)。

 

 

電解鎳市場：

 

    日期                  金川鎳（元/噸）         俄羅斯鎳（元/噸）

2014.9.9                  134000左右                 133600左右

2014.9.10                130400左右                 130000左右

2014.8.11                129900左右                 129500左右

2014.9.12                129200左右                  128700左右

 

    日期                    金川公司出廠價（上海）（元/噸）

2014.9.9                                  134300

2014.9.10                                130500

2014.9.11                                130000

2014.9.12                                129000

 

 

       上周菲律賓禁礦的擔(dān)憂消退，市場受到重大打擊，倫鎳價格出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，加上國內(nèi)CPI數(shù)據(jù)增幅放緩，現(xiàn)貨市場也受到了重大的影響。整個上周金川公司出廠價累計(jì)下調(diào)5300元/噸，市場價格也出現(xiàn)了相應(yīng)的下跌，多數(shù)貿(mào)易商畏跌情緒加重，不敢貿(mào)然囤貨，買興不佳。盡管近期國外投行一再上調(diào)金屬鎳預(yù)期價格，并稱鎳價下跌極其有限，但是由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的萎縮，9月份需求難以啟動，鎳價仍然難以維持強(qiáng)勢，因此國內(nèi)現(xiàn)貨價格也難有起色，成交始終疲軟。

   本周我們判斷倫鎳價格將會有進(jìn)一步的下探，并且考驗(yàn)下方18000美元的支撐力度，因此現(xiàn)貨商可以適當(dāng)以觀望為主，確定18000美元站穩(wěn)之后再進(jìn)行囤貨，否則鎳價仍有繼續(xù)下跌的風(fēng)險。

 

倫鎳期貨市場： 

上周LME金屬鎳庫存變化情況： 

2014年9月8 日    332034噸，增加42噸；

2014年9月9 日    332142噸，增加108噸；

2014年9月10日    331980噸，減少162噸。

2014年9月11日    332460噸，增加480噸。

2014年9月12日    333834噸，增加1374噸

 

    上周倫鎳價格出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，消息面上，菲律賓報(bào)道稱，支持禁止原礦出口的菲律賓國會議員在周二表示，這樣的禁令應(yīng)在鼓勵礦業(yè)加工的立法出臺后，有五年 的寬限期。也就是說，即使菲律賓后期執(zhí)行原礦出口禁令，也至少有5年的寬限期進(jìn)行消化，極大緩解了投資者對未來鎳市供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。該消息的發(fā)布對倫鎳價格形成了重大的利空，整個上周倫鎳大跌1514美元，再次回到了19000美元下方，也令市場的恐慌性再度加深。同時，上周國內(nèi)公布的一系列數(shù)據(jù)來看，8月中國制造業(yè)接近萎縮，加上房地產(chǎn)業(yè)的疲軟，建筑行業(yè)對于金屬的需求始終難有起色，這對金屬價格也是一個重大的打擊。從技術(shù)面來看，從年初的大漲之后，倫鎳價格兩度沖擊20000美元大關(guān)，但都以失敗告終，上周最高也就是19940美元，因此經(jīng)歷了上周的大幅回調(diào)之后，短期內(nèi)的雙頂結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成，下方18000美元成為了短期內(nèi)行情的重要生命線。

 

下周倫鎳期貨市場預(yù)測（9.15—9.19）：

     本周消息面焦點(diǎn)：美國和歐元區(qū)公布8月工業(yè)產(chǎn)出和CPI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將會預(yù)示美國經(jīng)濟(jì)能否在三季度繼續(xù)擴(kuò)張；英國央行9月會議紀(jì)要和8月CPI數(shù)據(jù)，本周英國是否會維持基準(zhǔn)利率將會產(chǎn)生結(jié)果，之前有部分委員支持加息25個基點(diǎn)，這也將對市場形成重大的影響。技術(shù)面上，上周KDJ指標(biāo)已經(jīng)形成死叉并向下發(fā)散，本周倫鎳很有可能進(jìn)一步下探，測試下方18000美元的生命線。因此，本周將會是比較關(guān)鍵的方向選擇，下方若突破18000美元的支撐，則價格仍有繼續(xù)下行的空間，投資者可以空單介入；若價格站穩(wěn)18000美元并且重回19000美元上方，則價格仍處于震蕩偏強(qiáng)的格局，并且仍有繼續(xù)上行的動力。同時，投資者也應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注市場資金流動性的情況，成交量變化也將成為市場發(fā)展的重要指標(biāo)。因此，操作上，投資者可以根據(jù)18000美元附近的行情走勢和成交量情況進(jìn)行判斷，若能夠站穩(wěn)的話則以輕倉做多為主，若下破18000美元則以做空為主。

 

本操作建議謹(jǐn)代表個人觀點(diǎn)，僅供參考

（供稿：上海淵宇金屬材料有限公司 劉夢宇）