上周總結(jié)（9.8—9.12）：

鎳礦市場(chǎng)：

 

       上周倫鎳經(jīng)歷了一番過(guò)山車行情，據(jù)分析此輪上漲歸咎于菲律賓禁礦法案的提出及明確時(shí)間之后借機(jī)機(jī)構(gòu)炒作的行為，基本面暫無(wú)較大變化。上周鎳礦市場(chǎng)較為平靜。市場(chǎng)仍以觀望態(tài)度應(yīng)對(duì)。低品位鎳礦：上周低品位鎳礦市場(chǎng) 報(bào)價(jià)暫無(wú)變化，市場(chǎng)詢盤一般，近期受鐵礦價(jià)格持續(xù)創(chuàng)下新低令低品位鎳礦需求不力。中高品位鎳礦：中高品位鎳礦市場(chǎng)上周仍以盤整格局為主。雖說(shuō)上周倫鎳行情起伏較大，但現(xiàn)貨面并未受其較大影響，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

 

       上周外盤礦報(bào)價(jià)NI0.9-1.1%FE50，NI1.5%,NI1.6%品位整體下調(diào)1美金，其他品位鎳礦報(bào)價(jià)暫無(wú)變化。外盤礦近段時(shí)間價(jià)格雖說(shuō)有下調(diào)，但下調(diào)幅度已明顯減弱，主以盤整為主。低品位鎳礦國(guó)內(nèi)下游需求不力并港口供應(yīng)較為充足，加之鐵礦石價(jià)格連創(chuàng)新低，多因素致使低品鎳礦表現(xiàn)較弱。中高品鎳礦雖說(shuō)上周有N1.5、1.6中品位價(jià)格下調(diào)，但幅度較小，國(guó)內(nèi)以北方地區(qū)為主的中高品期貨盤仍是關(guān)注的焦點(diǎn)。

綜述：倫鎳被一輪炒作之后快速回歸理性，不難發(fā)現(xiàn)倫鎳金融屬性有所增強(qiáng)，有時(shí)與現(xiàn)貨面有背離現(xiàn)象。故鎳礦更多的是需要關(guān)注港口庫(kù)存及終端需求情況變化。臨近9月下旬，菲律賓地區(qū)的冬雨季即將來(lái)臨，往年9月底10月初是礦貿(mào)商集中冬儲(chǔ)的時(shí)間點(diǎn)，雖說(shuō)目前現(xiàn)貨市場(chǎng)需求并未改觀，但礦貿(mào)商普遍看好今年年末主以中高品鎳礦的行情。本周無(wú)論是低品鎳礦或是中高品鎳礦，都應(yīng)以盤整格局對(duì)待。

 

 

鎳基料市場(chǎng)：

   

        本周鎳基料市場(chǎng)價(jià)格小幅變動(dòng)，市場(chǎng)依舊趨于平靜。上周倫鎳急漲后回歸震蕩，而此次波瀾似乎鎳基料市場(chǎng)并沒(méi)有對(duì)應(yīng)變動(dòng)。價(jià)格上來(lái)看，10%≤ Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報(bào)價(jià)1270-1290元/鎳，本周均價(jià)1282.5元/鎳，較上周1284元/鎳的均價(jià)下跌1.5元/鎳,跌幅0.12%；4% ≤ Ni ≤ 6%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為1290元/鎳，本周均價(jià)1290元/鎳，較上周1284元/鎳的均價(jià)上漲6元/鎳,漲幅0.47%；6% ≤ Ni ≤ 8%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為1280元/鎳，本周均價(jià)1280元/鎳,較上周1274元/鎳的均價(jià)上漲6元/鎳，漲幅0.47%;1.6% ≤ Ni ≤ 1.8%的低鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為2600元/噸，本周均價(jià)2600元/噸,較上周2600元/噸的均價(jià)持平。

 

 

       高鎳鐵方面，由于預(yù)期旺季不旺，各大鋼廠開(kāi)工率并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)。相反廠家出去穩(wěn)定市場(chǎng)的原因，對(duì)于不銹鋼產(chǎn)量有所控制。故對(duì)于鎳鐵原料的采購(gòu)也相對(duì)平靜，價(jià)格波動(dòng)在1300元/鎳上下10個(gè)點(diǎn)。我們可以看到自6月底7月初鎳鐵價(jià)格探底后，市場(chǎng)處于此價(jià)格區(qū)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)月，此價(jià)格也獲得市場(chǎng)的普遍認(rèn)可。同時(shí)鎳礦方面菲律賓禁礦雖已被確認(rèn)但很快便被市場(chǎng)消化。

 

 

        對(duì)于低鎳鐵以及廢料等替代原材料市場(chǎng)，由于前期中高鎳鐵價(jià)格已回歸合理區(qū)間，且價(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定獲得市場(chǎng)認(rèn)可。低鎳鐵價(jià)

格更是不能得到市場(chǎng)支撐，據(jù)聞為降低風(fēng)險(xiǎn)。部分的確中、低鎳鐵廠家近期減停產(chǎn)現(xiàn)象有上升跡象。另一方面，我們可以僅從高鎳鐵鎳板鎳點(diǎn)價(jià)差圖可以看出，目前高鎳鐵相對(duì)于鎳板鎳點(diǎn)價(jià)格基本持平。相對(duì)降低了廢鋼與低鎳鐵的替代效應(yīng)。

綜上所述，在目前市場(chǎng)消息面供給面都趨于平靜的前提下。接下來(lái)鎳集料市場(chǎng)難有比較大的變化，整體行情趨穩(wěn)。

 

 

電解鎳市場(chǎng)：

 

    日期                  金川鎳（元/噸）         俄羅斯鎳（元/噸）

2014.9.9                  134000左右                 133600左右

2014.9.10                130400左右                 130000左右

2014.8.11                129900左右                 129500左右

2014.9.12                129200左右                  128700左右

 

    日期                    金川公司出廠價(jià)（上海）（元/噸）

2014.9.9                                  134300

2014.9.10                                130500

2014.9.11                                130000

2014.9.12                                129000

 

 

       上周菲律賓禁礦的擔(dān)憂消退，市場(chǎng)受到重大打擊，倫鎳價(jià)格出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，加上國(guó)內(nèi)CPI數(shù)據(jù)增幅放緩，現(xiàn)貨市場(chǎng)也受到了重大的影響。整個(gè)上周金川公司出廠價(jià)累計(jì)下調(diào)5300元/噸，市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了相應(yīng)的下跌，多數(shù)貿(mào)易商畏跌情緒加重，不敢貿(mào)然囤貨，買興不佳。盡管近期國(guó)外投行一再上調(diào)金屬鎳預(yù)期價(jià)格，并稱鎳價(jià)下跌極其有限，但是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的萎縮，9月份需求難以啟動(dòng)，鎳價(jià)仍然難以維持強(qiáng)勢(shì)，因此國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也難有起色，成交始終疲軟。

   本周我們判斷倫鎳價(jià)格將會(huì)有進(jìn)一步的下探，并且考驗(yàn)下方18000美元的支撐力度，因此現(xiàn)貨商可以適當(dāng)以觀望為主，確定18000美元站穩(wěn)之后再進(jìn)行囤貨，否則鎳價(jià)仍有繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

 

倫鎳期貨市場(chǎng)： 

上周LME金屬鎳庫(kù)存變化情況： 

2014年9月8 日    332034噸，增加42噸；

2014年9月9 日    332142噸，增加108噸；

2014年9月10日    331980噸，減少162噸。

2014年9月11日    332460噸，增加480噸。

2014年9月12日    333834噸，增加1374噸

 

    上周倫鎳價(jià)格出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，消息面上，菲律賓報(bào)道稱，支持禁止原礦出口的菲律賓國(guó)會(huì)議員在周二表示，這樣的禁令應(yīng)在鼓勵(lì)礦業(yè)加工的立法出臺(tái)后，有五年 的寬限期。也就是說(shuō)，即使菲律賓后期執(zhí)行原礦出口禁令，也至少有5年的寬限期進(jìn)行消化，極大緩解了投資者對(duì)未來(lái)鎳市供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。該消息的發(fā)布對(duì)倫鎳價(jià)格形成了重大的利空，整個(gè)上周倫鎳大跌1514美元，再次回到了19000美元下方，也令市場(chǎng)的恐慌性再度加深。同時(shí)，上周國(guó)內(nèi)公布的一系列數(shù)據(jù)來(lái)看，8月中國(guó)制造業(yè)接近萎縮，加上房地產(chǎn)業(yè)的疲軟，建筑行業(yè)對(duì)于金屬的需求始終難有起色，這對(duì)金屬價(jià)格也是一個(gè)重大的打擊。從技術(shù)面來(lái)看，從年初的大漲之后，倫鎳價(jià)格兩度沖擊20000美元大關(guān)，但都以失敗告終，上周最高也就是19940美元，因此經(jīng)歷了上周的大幅回調(diào)之后，短期內(nèi)的雙頂結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成，下方18000美元成為了短期內(nèi)行情的重要生命線。

 

下周倫鎳期貨市場(chǎng)預(yù)測(cè)（9.15—9.19）：

     本周消息面焦點(diǎn)：美國(guó)和歐元區(qū)公布8月工業(yè)產(chǎn)出和CPI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將會(huì)預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否在三季度繼續(xù)擴(kuò)張；英國(guó)央行9月會(huì)議紀(jì)要和8月CPI數(shù)據(jù)，本周英國(guó)是否會(huì)維持基準(zhǔn)利率將會(huì)產(chǎn)生結(jié)果，之前有部分委員支持加息25個(gè)基點(diǎn)，這也將對(duì)市場(chǎng)形成重大的影響。技術(shù)面上，上周KDJ指標(biāo)已經(jīng)形成死叉并向下發(fā)散，本周倫鎳很有可能進(jìn)一步下探，測(cè)試下方18000美元的生命線。因此，本周將會(huì)是比較關(guān)鍵的方向選擇，下方若突破18000美元的支撐，則價(jià)格仍有繼續(xù)下行的空間，投資者可以空單介入；若價(jià)格站穩(wěn)18000美元并且重回19000美元上方，則價(jià)格仍處于震蕩偏強(qiáng)的格局，并且仍有繼續(xù)上行的動(dòng)力。同時(shí)，投資者也應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注市場(chǎng)資金流動(dòng)性的情況，成交量變化也將成為市場(chǎng)發(fā)展的重要指標(biāo)。因此，操作上，投資者可以根據(jù)18000美元附近的行情走勢(shì)和成交量情況進(jìn)行判斷，若能夠站穩(wěn)的話則以輕倉(cāng)做多為主，若下破18000美元?jiǎng)t以做空為主。

 

本操作建議謹(jǐn)代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考

（供稿：上海淵宇金屬材料有限公司 劉夢(mèng)宇）