上周LME金屬鎳庫存變化情況： 

2014年4月22日    277716噸，增加282噸；

2014年4月23日    276888噸，減少828噸；

2014年4月24日    277056噸，增加168噸；

2014年4月25日    277734噸，增加678噸

 

上周總結(jié)（4.21—4.25）：

鎳礦市場：

 

  上周來自印尼的消息眾多，也凸顯了印尼的政策不穩(wěn)定性

  1、4月22號消息，日本政府針對印尼禁礦政策以違規(guī)限制為由向WTO申訴。但印尼政府回應做好一切準備來應對日本政府的申訴。中國政府未做出明確表態(tài)。

  2、4月23日消息，印尼決議欲取消62個國家雙邊投資協(xié)議，此舉在業(yè)內(nèi)的沖擊不亞于禁礦政策。印尼政府的意圖是逼迫外資出售股權(quán)給國內(nèi)投資者來增強國內(nèi)礦業(yè)掌控，意味簽訂協(xié)議的外來礦商協(xié)議到期后及打算在印尼當?shù)匦陆ㄉ罴庸さ膹S商而言，各方面利益都得不到保障。大傷外商投資者“感情”。

  3、4月24日晚消息，國內(nèi)鎳礦圈子瘋傳雅加達日報頭版印尼政府為了拯救即將倒閉的礦業(yè)公司和減少失業(yè)率，同意有條件允許幾家工廠可出口原礦，經(jīng)多方證實，此消息為誤傳。其實是印尼政府由于各礦業(yè)公司的強烈抗議下，最終同意修改降低精礦的出口關稅。

  現(xiàn)貨面：上周國內(nèi)鎳礦現(xiàn)貨市場漲聲一片，目前鎳礦貿(mào)商及鎳鐵企業(yè)都捂盤不售，不對外報價，同時還在大量在市場上尋貨，上周市場只有少數(shù)的幾家貿(mào)易商有報價，但價格高的離譜，據(jù)了解，上周天津港NI1.82,FE>15，報價700-720。NI2.03%FE14.1% sio2：:53.87% Mg0：61% 水29，報價720，連云港：NI1.83 FE17-18報價750-760，NI1.55% 445，報價普遍偏高，無實際成交，菲律賓鎳礦目前國內(nèi)無現(xiàn)貨，上周早些時候，國內(nèi)菲律賓高品鎳礦成交價格已破百，期貨基本集中在5月中旬-6月初，暫無報價。據(jù)統(tǒng)計，3月份鎳礦進口量印尼90萬噸，2月份印尼進口量為310萬噸。菲律賓131萬噸，2月份47.5萬噸。

    目前鎳礦市場嚴重“缺貨”，印尼政策的無松動，加之菲律賓高品鎳礦產(chǎn)量有限，勢必漲勢依舊。菲律賓鎳礦下個月集中到港的期貨品位要集中在中品礦為主，在市場“缺貨”的情況下，礦貿(mào)商選擇大量采購鎳鐵來倒手，由于受炒作的因素，鎳鐵價格本周上漲速度加快，并且工廠捂盤惜售，同時部分工廠鎳礦庫存所剩無幾，有出現(xiàn)拿鎳鐵換鎳礦的動作。

綜合來看，印尼政策無松動，菲律賓礦源供不應求，國內(nèi)庫存日益減少的情況下，國內(nèi)鎳礦價格漲勢依舊。 

    截止上周五，全國12個港口庫存為2120萬噸，其中印尼鎳礦1415萬噸較上周減少25萬噸，菲律賓鎳礦庫存為665萬噸較上周增加45萬噸。天津港620萬噸，連云港440萬噸，嵐橋港100萬噸。 

　　

鎳鐵市場：

 

 

　　　上周鎳鐵行情依舊強勁,10%≤ Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報價為1250-1260元/鎳，本周均價1231元/鎳，較上周1143元/鎳的均價上漲88元/鎳,漲幅7.70%；4% ≤ Ni ≤ 6%的中鎳鐵當前報價為1250元/鎳，本周均價1202元/鎳,較上周1138元/鎳的均價上漲64元/鎳,漲幅5.62%；6% ≤ Ni ≤ 8%的中鎳鐵當前報價為1240元/鎳，本周均價1192元/鎳,較上周1128元/鎳的均價上漲64元/鎳,漲幅5.67%；1.6% ≤ Ni ≤ 1.8%的低鎳鐵當前報價為2750元/噸，本周均價是2750元/噸,較上周2710元/噸的均價上漲40元/噸,漲幅1.48%.

　　　供需方面，從價格的走勢上我們可以看出本周中高鎳鐵價格有較大幅度的漲幅，從渤海灣附近鎳鐵廠家反饋的直接出廠價格來看，至上周三基本已報到1300元/鎳的出廠價。同期，周四青山也大幅上調(diào)了5月高鎳鐵的采購價格至1300元/鎳，漲幅較上月達100元/鎳。但其他鋼廠的采購價格則略保守，基本還維持在1200元/鎳的價格，以此價格采購高鎳鐵難度會較大。

　　　后市研判，我們判斷接下來中高鎳鐵價格將延續(xù)上漲的勢頭不變，而低鎳鐵價格則因為菲律賓原礦供給和需求并沒有太大改變而維穩(wěn)。同時受鎳鐵價格上漲的趨勢影響，上周廢料市場價格以上行為主，其中304廢料價格上漲300-400元/噸至9900元/噸左右，較上周環(huán)比上漲4.17%。廢鋼市場也同鎳鐵市場一樣出現(xiàn)了不同程度的捂貨惜售的情況。

　　　綜上所述，我們小組對于接下來鎳鐵和廢鋼的走勢還是以上漲為主。但作為鎳鐵生產(chǎn)廠家建議在最近較高價位可以適當?shù)南瘞齑?，過度的捂盤而沒有對其進行期貨保值操作，所承受的價格下行風險將逐步增高。

 

電解鎳市場：

 

       日期           金川鎳（元/噸）      俄羅斯鎳（元/噸）

2014.4.21      120800--121000      119800--120000

2014.4.22      123300--123500      122300--122500

2014.4.23      127700--127800      126800--126900

2014.4.24      127200--127400      126700--126800

2014.4.25      123800--124000      122900--123100

　　

     日期                金川公司出廠價（上海）（元/噸）

2014.4.21                         121300

2014.4.22                         124000

2014.4.23                         128000

2014.4.24                         128000

2014.4.25                         128000

 

 

 

　　　上周金川出廠價格繼續(xù)出現(xiàn)大幅上調(diào)，周內(nèi)累計上調(diào)6700元/噸，現(xiàn)貨市場價格也伴隨上升，但是值得注意的是，雖然目前市場價格高企，但是高價購買力明顯減弱，市場成交比較清淡，下游采購依然較少，貿(mào)易商對于現(xiàn)貨價格短期見頂?shù)念A期較強。受印尼持續(xù)禁礦政策的影響，3月份中國從印尼進口鎳礦由去年的月均340萬噸降至不到100萬噸，俄羅斯鎳板貨源受烏克蘭危機影響，開始不斷減少，但是金川鎳板貨源依然繼續(xù)增加，因此不同于鎳礦供應情況的是，鎳板現(xiàn)貨供應不斷，庫存持續(xù)增加，這也給未來鎳板價格的上漲形成了一定的壓力，市場主要以貿(mào)易商交易為主，目前的現(xiàn)貨價格漲幅過大，貿(mào)易商的采購意愿也逐漸降低，整個上周鎳板市場價格累計上漲3000元/噸，漲幅遠低于金川出廠價格。

　　　目前倫鎳價格在18500美元附近漲幅開始縮小，但是受到烏克蘭局勢影響，俄羅斯鎳進口減少，金川出廠價大幅上調(diào)，現(xiàn)貨市場近期內(nèi)也出現(xiàn)了報復性上漲的情況，因此近期現(xiàn)貨與倫鎳的比價逐漸抬高，國內(nèi)外價差也逐漸拉近，但是相比去年同期3000—5000元的正常價差，目前價差仍然較高，國內(nèi)外價差套利的操作仍當以觀望為主，沒有較好的套利機會。

　　　下周預計現(xiàn)貨市場仍會有一定的漲幅，但是下游的采購不積極和現(xiàn)貨庫存的不斷增加，對于供需面失衡的影響逐漸顯現(xiàn)，現(xiàn)貨的漲幅也會因此受到制約，現(xiàn)貨貿(mào)易商短期內(nèi)不應大量囤貨，短期內(nèi)倫鎳若出現(xiàn)回調(diào)盤整的話現(xiàn)貨價格將會存在下行風險。

 

倫鎳期貨市場：

　　　上周宏觀方面，中國3月份對外貿(mào)易數(shù)據(jù)明顯下滑，進出口比下跌，但是中國對美歐日的出口都有所上升，從此可以看出國外市場的經(jīng)濟回暖但是國內(nèi)市場仍然存有經(jīng)濟衰退的跡象。上周印尼政府欲取消62國的雙邊協(xié)議給市場帶來了不小的沖擊，同時菲律賓的礦源進口不足也慢慢給鎳礦市場造成了供應不足的影響，加上鎳生鐵成本的抬升，國內(nèi)不銹鋼廠在年內(nèi)將會陸續(xù)減產(chǎn)，或者直接采購鎳板，從而帶動金屬鎳的下游需求，這將會給倫鎳價格上漲提供有力的支撐。從技術面來看，上周倫鎳走勢基本符合此前預期，以震蕩偏強為主，在突破18500美元之后并未有放量跡象，因此價格在18500--18600美元附近出現(xiàn)了明顯的上行壓力，但是下方10日均線的支撐仍然較強，倫鎳價格在18000—18600美元區(qū)間內(nèi)縮量盤整為主。目前倫鎳在18500美元附近多空方都有減倉跡象，資金觀望情緒也比較強烈，因此成交量較之前出現(xiàn)了一定的下降，對于趨勢投資者而言，該價格附近需要繼續(xù)等待放量突破的信號，回調(diào)風險增加。

　　　 

下周倫鎳期貨市場預測（4.28—5.2）：

     本周宏觀面將會公布美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，前值19.2，預期為21，英美兩國也將公布一季度的GDP數(shù)據(jù)，以及美歐日三國的失業(yè)率和美聯(lián)儲利率決議，這將會是勞動節(jié)前的一系列重磅數(shù)據(jù)，對金屬價格會有短期的影響。從技術面來看，倫鎳上周的上漲幅度明顯放緩，市場上出現(xiàn)了一些價格見頂?shù)牟聹y，倫鎳上周的整個縮量上行走勢仍在預期之中，大幅上漲之后的短期盤整也屬正常，因此短期內(nèi)價格回調(diào)可以預期，但是不可輕言見頂。本周受勞動節(jié)放假影響，現(xiàn)貨成交將會有所減少，倫鎳價格短期內(nèi)仍然維持18000—18600的震蕩判斷，投資者可以觀望為主，在18000美元附近適當多單介入，中期仍然看漲。