國(guó)內(nèi)首個(gè)期貨“大合約”將瘦身——從今年9月2日起，上期所鉛期貨合約交易單位將從25噸/手下調(diào)至5噸/手；最低交易保證金由合約價(jià)值的8%下調(diào)至5%。以昨日鉛主力合約1309收盤(pán)價(jià)14080元/噸和調(diào)整后的保證金收取水平（交易所基礎(chǔ)上加3個(gè)百分點(diǎn)）計(jì)算，每手鉛期貨交易資金門(mén)檻將降至6000元以下。

 

　　根據(jù)昨日發(fā)布的《上海期貨交易所鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》修訂案，鉛期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制由±5%調(diào)整至±4%。此外，交割單位依然是25噸/手。

 

　　為了配合鉛期貨合約的修訂，上期所對(duì)《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》（下稱(chēng)《辦法》）中，鉛期貨合約的最低交易保證金、持倉(cāng)梯度保證金、時(shí)間梯度保證金、限倉(cāng)制度等做了相應(yīng)的乘數(shù)調(diào)整，同時(shí)增加臨近交割月持倉(cāng)整倍數(shù)調(diào)整。鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約和《辦法》的調(diào)整將于今年9月2日起實(shí)施。

 

　　此外，根據(jù)相關(guān)通知，對(duì)于有表面批白銹的鉛錠，按質(zhì)量貼水每噸50元（之前為每噸120元）制作倉(cāng)單。該項(xiàng)調(diào)整將于今年12月18日起實(shí)施。

 

　　據(jù)上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，9月2日，投資者未平倉(cāng)的鉛期貨合約持倉(cāng)，將顯示為原來(lái)的5倍，換算的實(shí)物噸數(shù)不變。交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤(pán)前，各會(huì)員、客戶(hù)在每個(gè)會(huì)員處鉛期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，鉛合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。

 

　　該負(fù)責(zé)人提醒投資者，在鉛期貨合約規(guī)模調(diào)整實(shí)施前后，成交量、持倉(cāng)量等相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的數(shù)值可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度變化。此外，此次合約修訂僅對(duì)鉛期貨合約的最低交易保證金和每日價(jià)格最大波動(dòng)限制進(jìn)行了調(diào)整，而實(shí)際交易結(jié)算中的鉛期貨合約最低交易保證金和每日價(jià)格最大波動(dòng)限制則根據(jù)交易所相關(guān)通知執(zhí)行。

 

　　對(duì)于此次鉛期貨合約交易單位的修改，市場(chǎng)參與者給予了高度評(píng)價(jià)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉛鋅分會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)彭濤認(rèn)為，此次鉛期貨合約及相關(guān)規(guī)則的修訂，將進(jìn)一步促進(jìn)鉛期貨市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮，有助于企業(yè)高效地實(shí)現(xiàn)套期保值預(yù)期目標(biāo)，對(duì)鉛工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。

 

　　“鉛期貨合約規(guī)則的修訂，能夠方便更多的投資者參與期貨市場(chǎng)，提升鉛期貨價(jià)格的連續(xù)性和權(quán)威性。”豫光金鉛股份有限公司副總經(jīng)理苗紅強(qiáng)認(rèn)為，這次修改將改變目前企業(yè)在參與套期保值過(guò)程中面臨的“下單難、平倉(cāng)難、移倉(cāng)難”的窘境，將有效地滿(mǎn)足企業(yè)的套期保值和定價(jià)需求。

 

　　“鉛期貨合約交易單位與其他有色金屬期貨品種統(tǒng)一后，將提升目前上期所有色金屬指數(shù)的代表性與權(quán)威性。”上海中期期貨副總經(jīng)理蔡洛益表示，降低鉛期貨交易單位，能夠大大降低機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)造投資組合所需的資金投入，降低其復(fù)制指數(shù)的成本，從而推動(dòng)指數(shù)衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，吸引金融機(jī)構(gòu)投資者的積極參與，豐富商品期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。

 

　　作為上海地區(qū)最大的鉛貿(mào)易企業(yè)，上海靖升金屬材料有限公司總經(jīng)理李志華對(duì)鉛品質(zhì)升貼水的調(diào)整給予肯定。他表示，鉛期貨品種上市時(shí)，交易所積極落實(shí)鉛錠國(guó)標(biāo)的室內(nèi)存放要求，同時(shí)對(duì)于有表面批白銹的鉛錠，給予每噸120元的質(zhì)量貼水。這些措施對(duì)于引導(dǎo)企業(yè)在生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)，落實(shí)鉛錠室內(nèi)存放發(fā)揮了積極作用。經(jīng)過(guò)一年多的操作實(shí)踐，企業(yè)、倉(cāng)庫(kù)的環(huán)保意識(shí)有了很大的提高，入庫(kù)鉛錠批白銹的情況顯著減少。在此基礎(chǔ)上，交易所根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，將批白銹鉛錠的質(zhì)量貼水調(diào)整為每噸50元，以滿(mǎn)足現(xiàn)階段鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)各方的需求。