4月17日，全球大宗商品貿(mào)易巨頭嘉能可國際公司在H股收盤前由漲轉(zhuǎn)跌，重挫3.10%，下跌1.20港元/股，報收于37.500港元/股。

 

　　但嘉能可的市場前景還是被不少分析師看好，其中一個原因是中國商務(wù)部4月16日晚間有條件通過了嘉能可對在英國上市的瑞士礦業(yè)公司超達的收購審核。這意味著，礦業(yè)史上迄今為止最大的收購案掃清了最后一個障礙。

 

　　提交兩輪方案

 

　　去年2月上旬，嘉能可和超達宣布，通過換股形式完成“對等合并”。具體是，每1股超達股份換取2.8股嘉能可股份，但好事多磨。這項價值300多億美元的收購去年遭遇了QIA(卡塔爾主權(quán)財富基金)、NBIM(挪威央行投資管理公司)等股東的反對。最終，嘉能可將報價提升到每1股超達股份換3.05股嘉能可股份之后，該收購于去年11月20日在瑞士小城蘇格獲得了股東99.4%的壓倒性通過。

 

　　由于嘉能可在國際大宗商品交易中掌控著巨大的資源，超達在銅、鋅和烙鐵等資源領(lǐng)域也布局甚廣，因此，上述收購不得不經(jīng)過歐盟、南非和中國等監(jiān)管部門的反壟斷審核。

 

　　“2012年4月1日，商務(wù)部收到嘉能可收購超達經(jīng)營者集中反壟斷申報。”中國商務(wù)部4月16日在官網(wǎng)介紹，在審查期間，申報方就商務(wù)部提出的競爭問題提交了兩輪解決方案，“經(jīng)審查，均不能有效解決該案競爭問題”。今年3月29日，經(jīng)申報方同意，商務(wù)部決定進一步延長審查期限。

 

　　保障中國的供應(yīng)

 

　　與市場先前的預(yù)計一樣，商務(wù)部對上述收購的擔(dān)憂主要在于一旦完成收購，嘉能可將增強在一些大宗商品資源領(lǐng)域的控制權(quán)。

 

　　商務(wù)部表示，“此項經(jīng)營者集中將消除中國銅精礦、鋅精礦和鉛精礦市場的重要競爭者或潛在競爭者，顯著增加嘉能可掌握的相應(yīng)礦產(chǎn)資源量，進一步強化其在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的縱向整合程度，提高其對銅精礦、鉛精礦和鋅精礦等大宗商品市場的控制力。”

 

　　中聯(lián)鋼有色金屬分析師王麗新對《國際金融報》記者表示，中國對銅資源的對外依存度仍比較高，維持在60%左右，“一旦形成新的供應(yīng)霸主，中國的話語權(quán)將進一步降低。”數(shù)據(jù)顯示，嘉能可和超達掌握的銅礦幾乎占全球供應(yīng)量的10%，中國是這兩家公司經(jīng)銷和開采的銅精礦的最大買家。

 

　　因此，商務(wù)部對嘉能可的要求一方面是剝離資產(chǎn)，另一方面是保障中國的資源供應(yīng)。“自本公告公布之日起3個月內(nèi)，嘉能可應(yīng)啟動出售拉斯邦巴斯項目(位于秘魯?shù)腖as Bambas銅礦)的程序并公布其出售要約公告。且盡其合理的最佳努力于2014年8月31日前向商務(wù)部提交關(guān)于潛在買方的詳細情況。”商務(wù)部稱，“2015年6月30日之前，嘉能可應(yīng)當(dāng)完成上述出售協(xié)議項下拉斯邦巴斯項目的轉(zhuǎn)讓交割。”資料顯示，超達2010年8月批準(zhǔn)了42億美元的秘魯Las Bambas銅礦項目，預(yù)計生產(chǎn)40萬噸銅精礦，壽命為18年。

 

　　商務(wù)部稱，從今年至2020年底，“嘉能可應(yīng)每年向中國客戶提供不低于最低數(shù)量的銅精礦長期合同報盤。2013年最低量為90萬干公噸銅精礦。其中，不低于20萬干公噸報盤的價格應(yīng)按照主要礦山企業(yè)和主要冶煉廠在年度供貨談判中協(xié)商達成的年度基準(zhǔn)價提供，其余70萬干公噸報盤的價格應(yīng)參照上述價格提供”。

 

　　交易或于5月2日結(jié)束

 

　　在獲得中國商務(wù)部有條件地通過后，嘉能可與超達的合并案正式進入尾聲。據(jù)嘉能可4月初發(fā)布的公告，已將最后截止日期由4月16日延長至5月2日。

 

　　此前的資料顯示，一旦最終合并，嘉能可和超達將組成一家市值最高達900億美元的全球第四大礦業(yè)巨頭——嘉能可斯特拉達國際，并將成為全球最大的動力煤(控制30%的電煤國際貿(mào)易量)和鉛生產(chǎn)商，躋身全球前五大銅和鎳生產(chǎn)商之列，且與淡水河谷、必和必拓和力拓形成競爭之勢。

 

　　鑒于中國在鐵礦石領(lǐng)域?qū)覍页蕴澋慕?jīng)驗，專家對《國際金融報》記者直言，中國在謀求資源話語權(quán)的道路上“或?qū)⒆兊酶y”，而嘉能可被稱為“大宗商品領(lǐng)域的高盛”。